含義:
1、縮表即資產負債表縮小,收縮資產負債表,簡稱縮表。我們簡稱縮表的時候不需要注明是負債縮小還是資產縮小,資產負債表是同增同減的。只需要注明是擴表還是縮表即可。
2、縮表包括資產和負債兩個部分,這里說的縮表不是指減少資產也不是指減少負債,而是將二者同增同減。
從短期看,縮表的影響會大過加息,長期加息影響將更大。
加息和縮表的區別:前者直接作用于短端利率,后者可以直接影響長端利率。美聯儲緊縮政策的走向無疑是近期影響資產價格的一個重要變量。
1、從具體操作來看,美聯儲貨幣政策正常化的途徑主要包括提高聯邦基金利率、減少美聯儲持有證券規模兩種,即所謂的加息和縮表。
2、從政策后續影響來看,加息和縮表的區別主要在于它們各自對長短端利率的影響路徑不同。